KU 1.1 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit
Im Rahmen der vorliegenden Arbeit soll untersucht werden, wie gut die neuen Kennzahlen geeignet sind, die Rentabilität von Unternehmen und Geschäftsbereichen aus der Sicht des Investors einzuschätzen. Da die Bewertung von Unternehmensbereichen durch den Markt nur schwer zu bestimmen ist, basiert die dargestellte empirische Untersuchung auf börsennotierten Aktiengesellschaften. Bei den in die Stichprobe eingehenden Unternehmen soll die Korrelation zwischen den aus Jahresabschlüssen bestimmten Kennzahlen und den vom Markt determinierten Größen, wie Börsenwert oder Aktienrendite, ermittelt werden.
Im ersten Teil der Arbeit werden die untersuchten Analyseinstrumente einzeln dargestellt und die grundsätzliche Vorgehensweise bei deren Anwendung erläutert. Im folgenden, empirischen Teil wird die Berechnungsweise für die Zwecke der vorgenommenen Untersuchung konkretisiert und die ermittelten Performancemaße werden mit korrespondierenden Marktkennzahlen verglichen. Zusätzlich wird jeweils eine Sensitivitätsanalyse durchgeführt, um den Einfluß bestimmter Größen auf das Ergebnis abschätzen zu können. Abschließend erfolgt eine Gegenüberstellung der Resultate der Korrelationsanalysen und eine Beurteilung der Wertsteigerung der untersuchten Unternehmen anhand verschiedener Kennzahlen.
(Die Zahlen in eckigen Klammern verweisen auf die Fußnoten)
2.1.1 Der Cash Flow Return on Investment (CFROI)
Kennzahlen zur Unternehmenssteuerung
Admin 23:24, 4. Mai 2006 (CEST)